引导更多长期资本参与科创投资VIP专享

引导更多长期资本参与科创投资党的二十届三中全会强调，要构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。硬科技的特点在于其基于长期研发投入，拥有较高的技术门槛和明确的应用场景，对经济社会发展具有重大支撑作用。然而，硬科技研发周期长、投入大，且面临技术的不确定性，存在研发失败或技术无法达到预期效果的风险，需要长期资本的支持。创业投资能够兼顾投早、投小、投长期、投硬科技，是科技金融体制构建的重要着力点。因此，如何有效引导更多长期资本参与科技创业投资，成为我国做好科技金融大文章、实现科技强国目标的关键之一。长期资本是创业投资发挥风险开发功能的内在要求。风险开发是创业投资的本质和基本功能，即创业投资与创新创业企业共同将风险转化为价值和新质生产力。创业投资是与第三次科技革命相匹配的金融革命，具备坚持长期投资、承受较高投资风险的专业化投资与风险配置能力，是颠覆性技术、突破性技术实现商品化与产业化的重要资金来源。由于长期投资风险较高，创业投资的资本构成必须以长期资本为主。当前，我国创业投资领域面临长期资本缺失的现状，这一问题的成因多样。第一，国有资金作为主要资本来源，却承受着短期考核压力大、风险承受能力低的困扰。《中国创业投资发展报告2024》显示，国有独资企业出资和财政资金在我国创业投资资本构成中占比高达58.65%。然而，由于单一项目保值增值的短期考核要求，国有资金难以承担长期资本的角色。第二，养老资金规模相对较小，且参与创业投资存在政策限制...