关于地方国有企业债券融资问题及其对策研究报告VIP专享

关于地方国有企业债券融资问题及其对策研究报告引言受宏观经济环境、企业治理结构、企业竞争力等多重因素的影响，中国地方国有企业的融资方式长期以间接融资为主，且随着我国资本市场的一系列重要改革，债券融资在地方国有企业融资中发挥着重要的作用。债券融资具有融资成本低，保障公司控制权等优势，但其融资风险较大，如果管理不当，将对发债企业的实体价值和声誉造成巨大影响。在严格控制地方政府新增隐性债务及国有企业改革的背景下，如何充分发挥债券融资优势，破解地方国有企业融资难、融资慢等问题，是当前地方国有企业必须重视和亟待研究的新课题。一、债券融资的基本概念和基本理论债券融资是指融资主体依照法定程序发行债券，并按约定的利率和期限向债券持有者还本付息的一种融资行为。债券融资属于直接融资，是债务融资的主要方式之一。按照审核和主管部门对债券进行分类，一般可分为银行间市场交易商协会审核的债务融资工具、国家发改委审核的企业债，以及证监会和交易所审核的公司债三大类。常见的债券融资方式主要有：中期票据、定向债务融资工具、短期融资券、企业债券、公司债券等。与股权融资相比，债券融资的占用费，即利息更低，且债券融资所产生的利息费用可在所得税前抵扣，因此债券融资的成本更低。当公司经营业绩好的时候，相较于股权融资，债券融资更能增加企业的税后利润。此外，债券融资不会稀释发债公司的股权比例，债券持有者不能干涉企业的经营管理和经营决策，能够保障发债公司的控制权不旁落。但是，任何事物都有正反两面性。债券融资风险极高，一旦发债公司现金流出现异常，无法按期、足额偿还本...